人生のための！資産運用（三輪鉄郎）／FP会社フリーダムリンク

アクティブ運用型の株式投資信託（その２）

フリーダムリンク — 2010-02-25T23:58:00+09:00

アクティブ運用型の株式投資信託（その２）

前回に続き、「国内株式」の資産クラスの中の具体的投資対象のうち、日本株式を投資対象とする「アクティブ運用型の株式投資信託」を取り上げます。

かつての高度経済成長期の日本や、現在のブラジルや中国、インドといった新興国のように、経済が高成長を遂げている国の株式に投資する場合は、個別銘柄の信用リスクを回避して、成長するその国の株式市場の指標に連動するように作られたパッシブ運用のインデックスファンドに投資するのは、コストを抑えた効率的な資産運用手法といえます。

ただし、現在の日本のような成熟経済の先進国の場合、その国のすべての株式会社の収益が拡大していくというのは期待しにくくなっています。

むしろ、全体としては成長が鈍化・停滞する会社が多い中で、発展する特定の業種や、独自の強みを持った会社だけが、他に抜きんでて大きく成長する傾向が強くなります。

このような成熟経済の株式市場に投資する場合は、強者も弱者も一緒に投資対象に組み込むインデックスファンドを購入するよりも、厳しく選び抜かれた銘柄でのみポートフォリオを構築するアクティブ運用ファンドに投資するほうが合理的であると考えられます。

長期分散投資の一環として日本の株式に投資する際に、アクティブファンドが見直されて来ている背景です。

アクティブファンドを利用する場合には、注意点もあります。

インデックスファンドに比べて、ファンドごとの投資対象の差異が大きく、運用担当者の銘柄選別や、実際の売買タイミングなどの手腕によっても、運用成果は全く変わってきます。

このため、どのアクティブファンドを選ぶかが、極めて重要なのです。

アクティブファンドの選択に当たっては、その投資信託の運用手法や投資対象、購入や保有、解約などにかかる手数料などを「目論見書」で必ず確認します。

過去の運用成績も「運用報告書」や「月報」でチェックしましょう。

これらは、運用会社のホームページなどから、簡単にダウンロードできます。

また、過去の運用実績を見るときには、最低３年間くらいの運用成績は確認したいものです。

そのためには、新規設定の投資信託は避け、３年以上の運用年数があるものから選ぶことになります。

また、極端に純資産の少ないファンドは運用効率が良くない可能性もありますので、日本の株式に投資するアクティブファンドであれば、株純資産は30億円以上を目安にして選ぶといいでしょう。

こうしたファンド選びの際には、投資信託の評価情報を提供している「モーニングスター社」のウェブサイトを利用（無料）されるのもいいでしょう。

アクティブファンドを購入する場合は、パッシブ運用のインデックスファンドの場合とは違い、ある程度の時間と手間をかけて、納得のいくファンドを選ぶというスタンスが大切です。

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

昭和３４年東京都生まれ。早稲田大学法学部卒。23年のサラリーマン生活の後、欧州系銀行を退職。銀行員としての経験と知識を活かしながら、生活者のお役にたてる「独立ＦＰ」を目指し、三輪鉄郎事務所を開業。『家計のホームドクター・人生というマラソンの伴走者』をモットーに、徹頭徹尾お客様の立場に立って、人生の夢実現を全力でサポートすべく奮闘中。

アクティブ運用型の株式投資信託（その１）

フリーダムリンク — 2010-01-28T23:58:00+09:00

アクティブ運用型の株式投資信託（その１）

今回は、「国内株式」の資産クラスの中の具体的投資対象のうち、日本株式を投資対象とする「アクティブ運用型の株式投資信託」を取り上げます。

前回お話したＥＴＦやインデックスファンドは、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）や日経平均株価などの指数（インデックス）に値動きが連動することを目指します。

このような運用手法を「パッシブ運用」といいます。

これに対して、ベンチマーク（ファンドのパフォーマンス評価の基準となる指標のこと）となるインデックスよりも、相対的に高いパフォーマンスを出すことを目的に、インデックスとは異なるポートフォリオを独自に構築する運用手法を「アクティブ運用」といい、この手法で運用されるのが「アクティブ運用型の株式投資信託」です。

「アクティブ運用」には、経済環境などのマクロ的分析により、最初にファンド内の業種別の組入比率などを決定したうえで、最後に組入れ銘柄を決定する「トップダウンアプローチ」と、個別銘柄の選択を重視し、投資魅力の高い銘柄を組み合わせながらポートフォリオを築いていくという「ボトムアップアプローチ」という二つの手法があります。

さらに「ボトムアップアプローチ」のうち、企業の業績や財務内容と比べて、現在の株価が割安な銘柄を選んで、将来は適正な水準まで値上がりする可能性が高いと判断される株式を運用対象とする手法を「バリュー型」といいます。

一方、製品の競争力や経営計画などの分析から、今後の成長が期待でき、将来的に株価の上昇が望める銘柄を選んで、株価水準に関わらず投資対象とするものが「グロース型」と呼ばれる手法です。

こうしてみてくると、「アクティブ運用型の株式投資信託」の場合は、「パッシブ運用」のものに比べて、どのような運用手法をとるのかなどにより、大きく投資対象が異なることがご理解いただけるかと思います。

また、同じ手法であっても、それぞれの運用担当者（ファンドマネージャー）の銘柄選別や、実際の売買タイミングなどの運用手腕によっても、運用成果は変わってきます。

つまり、「パッシブ運用」のものとは違い、どのファンドを選ぶかが、極めて重要なのです。

また、「アクティブ運用」では、ポートフォリオの構成比を考えるためのマクロ経済の分析や、個別銘柄の選別のための調査には、専門的な知識を持ったスタッフが必要なため、インデックスの値動きに連動することを目的とする場合に比べてコストがかかります。

このコストは信託報酬という形で投資家が負担することになりますので、資産運用のためのコストは、「パッシブ運用」のファンドに比べて高くなり、その分だけ運用による収益が削られることになります。

コストが高いという点は「アクティブ運用型の株式投資信託」のデメリットといえます。

次回は、「人生のための！資産運用」において、日本株式を投資対象とする「アクティブ運用型の株式投資信託」に投資する意義や、ファンドの選び方についてお話いたします。

どうぞ、ご期待ください。

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三輪鉄郎

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日本株式の指数に連動するＥＴＦ

フリーダムリンク — 2009-12-31T23:58:00+09:00

日本株式の指数に連動するＥＴＦ

今回は、「国内株式」の資産クラスの中の具体的投資対象のうち、日本株式の指数に連動するＥＴＦを取り上げます。

ＥＴＦ（イーティーエフ・Exchanged Traded Fund）は投資信託の一種ですが、株式と同じように証券取引所で売買され、「上場投資信託」とも呼ばれています。

ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）や日経平均株価などの指数（インデックス）に値動きが連動するように作られた金融商品です。

前回取り上げた個別銘柄の株式に投資する場合とは異なり、投資成果は株式市場全体の値動きに影響を受けることになります。

また、個別銘柄に投資する場合に比べて、分散投資による信用リスクの低減効果があるのが、ＥＴＦのメリットのひとつです。

指数に連動した運用成果を目指すものには、通常の投資信託の「インデックスファンド」もありますが、ＥＴＦの場合は個別銘柄株式と同じように、売買の際に値段を指定できる指値（さしね）注文や、価格にこだわらず売買する成行（なりゆき）注文をすることも可能です。

このため、インデックスファンドよりも、運用において自分の方針を反映させやすく、機動的な投資行動が取れるといえるでしょう。

ファンドの保有期間中にかかる信託報酬というコストも、一般的にＥＴＦのほうが低く抑えられています。

結果が保証されていない運用成果に比べ、確実にかかるのが保有期間中の信託報酬ですので、このコストが低いというのは、効率的な資産運用を目指すうえで魅力的です。

一方、１万円程度から購入できるインデックスファンドに比べ、かつてのＥＴＦは10万円を超えるものがほとんどで、最低投資金額が大きい点が個人投資家にとっては高いハードルとなっていました。

ところがその後、ＥＴＦの売買単位は小口化されてきており、１万円台から投資できるように商品性が改善されたものが増えてきました。

最後にＥＴＦ投資の際の注意点を見ておきましょう。

純資産額や取引量が小さいケースでは、ＥＴＦの値動きが指数から乖離したり、非常に激しくなることもあります。

ＥＴＦを選ぶ際には、過去の値動きと指標の連動性を確認しておきましょう。

また、他のＥＴＦと比べて極端に純資産額が小さいものについては、投資を避けるか、リスクをじゅうぶん認識したうえで、投資金額は抑えて購入するようにしたほうがいいでしょう。

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三輪鉄郎

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個別株式（日本株式）投資の注意点

フリーダムリンク — 2009-12-03T23:58:00+09:00

個別株式（日本株式）投資の注意点

今回からは、「国内株式」の資産クラスの中の具体的投資対象について見ていきます。

はじめに、個別株式に投資する際の注意点を確認しておきましょう。

日本の株式に投資する場合、期待できるリターンは、株式の配当による「インカムゲイン（資産を保有することで定期的に得られる収益）」と、投資した株式の値上がりによる「キャピタルゲイン」です。

このうちとくに、キャピタルゲインを追求していくことが、株式投資の主な目的になります。

一方のリスクについてはどうでしょうか。

キャピタルゲインとは、株価が変動することから得られますので、当然ですが「株価リスク」が存在します。

会社の業績や経済情勢の変化等により、株価が大きく下落する可能性もあるということです。

また、株式の発行体の経営・財務状況の悪化や、それらに伴う外部からの評価の低下などにより、株価が下落する「信用リスク」も存在します。

このように、日本の株式に投資をするということは、大きなリターンが追求できる一方、それなりのリスクも伴うことを、まず承知しておきましょう。

「国内株式」は、ハイリスク・ハイリターン型の資産クラスなのです。

ところで、過大な信用リスクを取らないことが、「人生のための！資産運用」では大切であるとお話してきましたが、これは日本株式への投資でも重要なポイントです。

ただし、投資対象銘柄の分散によって信用リスクを抑えるためには、ある程度の数の会社の株式を購入しなければなりませんが、そのためにはまとまった金額の資金が必要です。

さらには、単に複数の銘柄の株式に投資するだけではなく、業種を分散させて景気動向や為替変動の影響への耐性を高めるなどの工夫も必要です。

また、キャピタルゲインを狙う以上、割安な株価水準にあるものを見分けるための知識や経験も求められます。

株価の動きに目を配って、ある程度機動的に売買して損益を確定させることも、株式投資においては欠かせません。

株式相場を頻繁にチェックできる環境と、売買に対する的確な判断力も求められということです。

このように見てくると、分散投資で運用する資産のうち、「国内株式」の資産クラスに振り向けられる金額だけでも、複数業種・銘柄の購入可能な程度のまとまった金額になるという人で、株式市場が開いている日中にも株式相場をチェックしながら売買の指示等が的確に出せる、時間的ゆとりと投資知識・経験のあるという人が、日本の株式の個別銘柄投資に向くということになります。

逆にいえば、ほとんどの人にとって個別株式投資は、実は相当ハードルが高いものなのです。

上記の条件に当てはまらない人が個別株式投資を始める場合は、「人生のための！資産運用」とは別枠の、極端に言えば失っても構わないという範囲の資金で取り組むようにしましょう。

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三輪鉄郎

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フリーダムリンク — 2009-11-14T16:49:14+09:00

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外国債券（外貨建て）

フリーダムリンク — 2009-11-05T23:58:00+09:00

外国債券（外貨建て）

今回は「外国債券」の資産クラスの中の具体的投資対象として、外国債券（外貨建て）について見ていきます。

外国債券とは、通貨が外貨であるか、発行体・発行場所のいずれかが海外である債券をいいます。

このため、円建ての債券でも外国企業や国際機関などが発行する債券は、外国債券に分類されます。

ただし、ここでは元金や利子が外貨建ての外国債券を取り上げます。

外国債券に投資する場合には、為替リスクのほかにも、金利リスク（金利変動によって固定利付債券の価格が変動するリスク）と信用リスク（債券の発行体の経営・財務状況の悪化などによって債券価額が下落・喪失するリスク）を負うことになります。

人生のための資産運用では、高利回りを追求するあまり、過大な信用リスクを取ってしまうというのは、絶対に避けたいところです。

個人が行う外国債券投資に当たっては、金額的にも多くの銘柄（発行体）への分散投資は難しいケースが多いと思われますので、投資格付けは最上級（ＡＡＡ格）の債券を選ぶようにしましょう。

具体的な発行体としては、先進国の政府や国際機関が挙げられます。

金利リスクについても、長期にわたって外貨の金利動向を見通すことは極めて困難ですから、原則として満期償還（額面で償還）まで持ち切れる資金での購入に限定しましょう。

外国債券投資に関しては、満期前の為替差損益部分も含めた売却益について非課税（※）となることから、中途売却を勧めている投資指南書などが多くあります。

しかし、必ず満期前に利益が出る状態になるわけでは、もちろんありません。

また、償還前に売却すれば、証券会社に手数料を支払いうことになりますので、満期償還の場合（利益は雑所得として総合課税の対象）と比べて、本当はどちらが得なのか判断することが重要です。

この点でも、償還まで投資できる資金での購入が重要になります。

（※）投資期間中の利払いが無い代わりに、購入時の価格を額面よりも低く設定し、満期償還（額面で償還）に償還益が出るよう設計された「ゼロクーポン債」については、売却益は譲渡所得として総合課税の対象となります。

外国債券投資では、外国為替レートが変動し、購入時点よりも、利払い・償還時に円高（外貨安）になれば、円ベースでの実質的な受取額は目減りします。

投資に際しては、円との金利差だけで判断するのではなく、損益分岐点となる為替レートがどれくらいなのかを計算したうえで、金利差と為替リスクを総合的に判断することが必要になります。

外国債券については、過大なリターンを期待するのではなく、他の「外国債券」の資産クラスの商品と同様、将来に円安（外貨高）が進行した場合の円建て資産の購買力喪失を、ポートフォリオ全体で補うための外貨投資の一環というスタンスで臨むのがいいでしょう。

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三輪鉄郎

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外国債券ファンド（２）

フリーダムリンク — 2009-10-08T23:58:00+09:00

外国債券ファンド（２）

今回も「外国債券」の資産クラスの中の具体的投資対象として、外国債券に投資する投資信託（外国債券ファンド）について見ていきます。

外国債券ファンドに多いのが、毎月分配金が受け取れるタイプです。

資産を保有することで得られる収益をインカムゲインといいますが、毎月分配金を受け取るタイプの外国債券ファンドを保有することは、このインカムゲインを得るという投資スタイルになります。

投資目的がリタイア後の公的年金の不足を補うという場合などに向いている商品のひとつが、毎月分配金型の外国債券ファンドということになります。

一方、働くことから収入が得られ、毎月分配金を受け取る必要がない現役世代の方の場合は、むしろ投資収益を再投資することで長期的な資産の成長を目指したほうがいいといえます。

そのような方でも、毎月分配金型の外国債券ファンドを購入しているケースを見かけますが、投資の目的と商品性がズレてしまっています。

分配金は受け取るたびに課税されますので、毎月分配型のファンドでは、分配金の再投資をするコースを選んでも、税金のコストが複利効果を削いでしまいます。

収益の再投資による複利の効果で、時間を味方に付けながら資産形成を目指す現役世代の方の場合は、人気の高い外国債券ファンドの中には１年ごとに分配金を受け取るタイプが設定されているものもありますので、検討してみましょう。

資産の成長を目指すことを目的とした外国債券ファンドでは、投資している債券からのインカムゲインの多くを再投資にあて、１年に１度の分配金は毎月分配金の12倍に比べて極めて少額にして課税コストを抑える工夫がしてあります。

外国債券ファンドを選ぶ場合、自分の投資目的は安定的なインカムゲインを得ることなのか、将来の資産形成なのかをよく認識して、目的に合った商品設計のものを購入するようにしましょう。

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三輪鉄郎

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外国債券ファンド（１）

フリーダムリンク — 2009-09-10T23:58:00+09:00

外国債券ファンド（１）

今回も「外国債券」の資産クラスの中の具体的投資対象を取り上げます。

外国債券に投資する投資信託（外国債券ファンド）について見てみましょう。

外国債券ファンドは文字通り、外国債券に投資する投資信託です。

ただし、ひとくちに外国債券ファンドといっても、その商品内容はさまざま。

ソブリン債（各国の政府や政府機関が発行する債券）を投資対象とするものや、企業の発行する社債まで購入するもの、社債の中でも投機的な格付けのものを対象にして、高いリターンを狙うものなど、非常に多様なファンドがあります。

また、ソブリン債に投資するものでも、先進国のみを投資対象とするものから、新興国の現地通貨建てソブリン債に投資するものまであります。

外国債券ファンドを選ぶ際には、どのような債券を投資対象とする投資信託なのか、しっかり確認することが重要です。

また、投資信託の基準価額が円建てのファンドの場合、勘違いされる方もいますが、外国債券ファンドでは、外貨建ての債券に投資することから、当然ながら為替リスクがあります。

為替レートの変動まで織り込まれたうえで、円建ての基準価額が算出されているのです。

為替リスクがないわけでは、ありません。

そのほかにも、外国債券ファンドには、以下のようなリスクがありますので、確認しておきましょう。

●金利リスク
経済情勢の変化等に起因する金利変動により、債券価格が変動するリスク

●信用リスク
有価証券の発行体の経営・財務状況の悪化やそれらに伴う外部からの評価の低下などにより、有価証券の価額が下落・喪失するリスク

●カントリーリスク
有価証券の発行体の所在国で、政治・経済・社会情勢などが変化することにより、有価証券の価格が変動するリスク

●流動性リスク
市場を取り巻く状況の急激な変化などで、市場規模が縮小したり、大きく混乱したりした場合に、有価証券の売買が機動的に行えなくなるリスク

「債券」と聞くと、「株式」に比べてリスクが低いイメージがありますが、外国債券ファンドには上記のようなリスクが存在することはきちんと認識しておきましょう。

次回も、引き続き「外国債券ファンド」について、ご説明します。

どうぞ、ご期待ください。

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三輪鉄郎

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外貨建てＭＭＦ

フリーダムリンク — 2009-08-13T23:58:00+09:00

外貨建てＭＭＦ

今回も「外国債券」の資産クラスの中の具体的投資対象を取り上げます。

外貨建てＭＭＦ（Money Market Fund＝マネー・マーケット・ファンド）について見てみましょう。

外貨建てＭＭＦは、資金を高い格付けの債券やコマーシャル・ペーパー（優良企業が短期資金を調達する為に発行する一種の約束手形）といった短期金融商品を中心に運用します。

運用のポイントは安全性に置かれており、投資元本を維持し、高い流動性を保ちつつ安定した収益を追求することを目的とした投資信託です。

外貨預金（ここでは外貨建ての定期預金を指します）と商品性を比較してみましょう。

預け先の銀行の信用リスクを取らなければならない外貨預金に比べて、外貨建てＭＭＦは、投資対象である公社債等の発行体が分散されており、また投資信託として、運用会社が破綻しても投資家の財産は分別管理されているので、信用リスクを低く抑えることが可能です。

この点は、過大な信用リスクを取るべきではない長期資産運用を行う個人投資家にとって、大きなメリットとなります。

また、前回の外貨預金の説明の際にもお話しした為替手数料も、外貨預金に比べて半分など、低く抑えられています。

確実にコストが低い点は、外貨預金に比べて魅力です。

また、投資期間が定められていないので、為替動向などを見極めて解約することも、いつでも自由にできます。

外貨建てＭＭＦの分配金については、外貨預金の利息の場合と同様、20％の源泉分離課税が課されます。

ただし、換金時の為替差益については、雑所得として課税の対象となる外貨預金に対して、外貨建てＭＭＦの場合は公募外国公社債投資信託として非課税となります。

税金の面でも外貨建てＭＭＦのほうが有利となっています。

このように見てくると、個人投資家が「人生のための資産運用」の一環として、信用リスクを抑えて流動性を確保しながら外貨に投資しようとする場合、その受け皿として、外貨建てＭＭＦが有力な候補となることがご理解いただけるかと思います。

シンプルな商品だからといって、決してあなどらないことが大切です。

次回以降も、「外国債券」の資産クラスの中の代表的な商品を取り上げて、ご説明していきます。

どうぞ、ご期待ください。

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外貨預金

フリーダムリンク — 2009-07-16T23:58:00+09:00

外貨預金

今回から、「外国債券」の資産クラスの中の具体的な投資対象を取り上げます。

まずは、外貨預金（ここでは外貨建ての定期預金を指します）について見てみましょう。

外貨預金は、「預金」という親しみやすさがあることや、昔から銀行で扱われてきた商品であることなどから、個人投資家には根強い人気があります。

特に、円の低金利が長く続いたため、外貨の高い金利に惹かれて取り組む人が多くなりました。

ただし、注意点もあります。

外貨預金の場合、円で外貨を買い付けて預金し、満期時に外貨を売却して円に戻しますが、この外貨の購入と売却の両方に為替手数料が発生します。

この為替手数料が大きなコストであることが、外貨預金の最大のデメリットなのです。

たとえば米ドルの場合、米ドルの購入時と売却時で１ドルあたり１円ずつ、合計で２円（「往復で２円」と表現します）の手数料がかかるのが通常です。

これを具体的な為替レートで説明すると、市場レートが１ドル95円の場合、米ドルの購入では96円（＝95円＋１円）、売却の場合は94円（＝95円－１円）のレートが適用されます。

このケースでは、投資元本の約２．１％（＝２円÷96円）は、為替のための手数料コストということになります。

他の通貨の場合も見てみましょう。

米ドルの場合も含めて、手数料は金融機関によって異なりますが、ユーロでは往復で３円、高金利通貨として人気のあるオーストラリアドルやニュージーランドドルでは往復で４円というところが多くなっています。

これだけ為替手数料が高いと、よほど高金利であるか、預入時の為替レートより満期時の為替レートが外貨高（＝円安）になっていることで為替差益が得られるかしないと、円ベースでの実質利回りはマイナスになってしまいます。

為替差損が出るかもしれないリスク（為替リスク）を取って投資する商品としては、あまりにも固定的なコストが高いといえます。

また、外貨預金は日本の銀行への預金であっても、預金保険制度の保護の対象ではありません。

このため為替リスクのほか、預入先の銀行の信用リスクも取らなければならないのです。

このように見てくると、外貨預金は個人投資家が「人生のための資産運用」で取り組むには極めて不向きな商品だということがご理解いただけるかと思います。

次回以降も、「外国債券」の資産クラスの中の代表的な商品を取り上げてご説明します。

どうぞ、ご期待ください。

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（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

個人向け社債（円建て）

フリーダムリンク — 2009-06-18T23:58:00+09:00

個人向け社債（円建て）

今回も「国内債券」の資産クラスの中の具体的投資対象を取り上げます。

個人向け社債（円建て）について見てみましょう。

個人マネーをターゲットとした社債（企業の発行する債券）を購入した場合、債券の償還期日まで発行企業が問題なく存続していれば、元本は無事払い戻されます。

保有期間中に受け取る利息に対しては、20％の税金が源泉分離課税されます。

このように見てくると、銀行の定期預金に商品性は極めて似ているといえます。

ただし、大きな相違点もあります。

定期預金の場合は、普通預金とも合わせて、１金融機関につき元本１千万円とその利息までは、預金保険制度で保護されており、預けた金融機関が破たんしても全額保護されます。

しかし、社債については、金融機関が発行したものも含めて、このような投資家保護の制度はありません。

発行企業が破たんした場合、投資したお金がいくら戻ってくるかは、企業の再生計画次第ですので、大きな損失を被ることもあり得ます。

また、償還前に現金化したい場合も注意が必要です。

個人向け国債の場合には、発行から一定期間が経過すれば、直前の一定回数相当分の受取利息相当額が差し引かれるとはいえ、いつでも額面金額で中途換金が可能です。

一方、個人向け社債は流通量が少ないため、償還前に証券会社に買い取ってもらう場合には、買い取り価格が額面を大きく下回る可能性もあります。

流動性は高くないということは、知っておきましょう。

こうしたことを踏まえ、個人投資家が社債に投資するにあたっては、以下のような点に留意しましょう。

１．発行企業の信用リスクを抑えるため、ひとつの企業の社債に投資資金を集中させない。
２．社債は、満期償還まで投資しておける余裕資金で購入する。

また、円建て社債の購入は「ローリスク・ローリターン」の運用とはっきり割り切り、安全な運用を目指すようにしましょう。

格付けの低い発行企業の社債や、償還条件などが変わる可能性がある「仕組み債」と呼ばれる債券を買うことで、高利回りを追求するのは、投資目的から見て「マトはずれ」です。

「人生のための！資産運用」では、絶対に避けましょう。

社債投資においては、過剰な収益期待を抱くのではなく、あくまで分散投資の一環として、資産運用の一部に組み入れるという、冷静なスタンスがとても大切です。

次回以降も、代表的な商品を取り上げて、ご説明していきます。

どうぞ、ご期待ください。

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定期預金（円建て）

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定期預金（円建て）

今回も「国内債券」の資産クラスの中の具体的投資対象を取り上げます。

定期預金（円建て）について見てみましょう。

定期預金（円建て）が「国内債券」の資産クラスの金融商品であるというと、「定期預金と債券はちがうだろう」と思われる方もあるでしょう。

債券投資とは、わかりやすく言えば、お金の借用証書を有価証券にしたものに投資することであるのに対して、定期預金とは銀行に一定期間お金を預けることと考えてしまうと、確かに意外に感じるかもしれません。

しかし「資産クラス」とは、経済状況や市場環境の変化に対して、同じような値動きをするものを集めたものです。

そして、この観点から見ると、円建ての債券と円建ての定期預金は同じ資産クラスに入るのです。

たしかに、一定期間お金を定期預金に預け入れた場合には、満期までの間に金利が上昇したとしても、固定利付債券のように価格が下落するわけではありません。

しかし、得ることができない金利上昇のメリットを機会利益の逸失＝損失と認識できれば、債券を保有していた場合と同じように、金利上昇時には価値が下落する金融商品であることがわかります。

また、固定利付債券の場合、保有期間中に金利が上昇して債券価格が下落したとしても、その時点で売却せずに満期償還まで保有すれば、額面金額で償還が受けられます。

この点では、償還期限まで保有する債券も、定期預金と等しい性質を持っています。

こうした点をご理解いただければ、定期預金が国内債券の資産クラスに分類されることがお分かり頂けるかと思います。

さて、定期預金（円建て）がポートフォリオの中で担う役割はなんでしょうか。

それは、高い収益の追求やインフレ対策ではありません。

元本の確実な確保です。

この点を肝に銘じて、定期預金で金融機関の信用リスクをとることは、絶対に避けましょう。

定期預金を預ける際には、預金保険制度で保護される、普通預金など他の預金とも合わせて、１金融機関につき元本１千万円の範囲内に収めるようにし、これを超える金額については、別の金融機関を利用するようにしましょう。

お金を預け入れるというと錯覚を起こしますが、預金をするというのは「金融機関にお金を貸すこと」なのですから。

ところで、満期の償還金の通貨や預入期間が、銀行の選択で決まるという制約があるかわりに、通常より適用利率が高く設定されているといった商品があります。

いわゆる「仕組み預金」ですが、人生のための資産運用では絶対に利用しないようにしましょう。

定期預金の使命は、高い収益の追求やインフレ対策ではないことをしっかり認識して、リスクを取って高いリターンを目指すという役割は、他の資産クラスの別な金融商品に負わせるようにしましょう！

次回以降も、代表的な商品を取り上げて、ご説明していきます。

どうぞ、ご期待ください。

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ＭＭＦ（円建て）

フリーダムリンク — 2009-04-23T23:58:00+09:00

ＭＭＦ（円建て）

前回から、各資産クラスの中の具体的な金融商品についてお話しています。

今回も「国内債券」の投資対象からです。

ＭＭＦ（円建て）について見てみましょう。

ＭＭＦとは、Money Management Fundの略で、日本国債や社債、コマーシャルペーパー（ＣＰ）や無担保コールといった短期金融商品に投資する投資信託の一種です。

毎日決算を行い、その日の運用損益を全額分配する実績分配型の投資信託で、月末の最終営業日後に当月分を一括して再投資します。

この商品設計から、（現在の低金利ではメリットが実感しにくいのですが）１カ月複利効果がある金融商品です。

株式は一切組み入れず、安全性を重視した投資信託で、いつでも購入や解約ができるなど、流動性も高いのが特徴です。

ただし、購入約定後30日未満に解約の場合は、信託財産留保額という早期解約に対する一種のペナルティが差し引かれる点には注意しましょう。

また、安全性が高いとはいえ、ＭＭＦも投資信託です。

預金保険機構で保護される預金のように、元本保証があるわけではないことも知っておきましょう。

ポートフォリオの中で、「国内債券」の資産クラスに期待される役割は、なんといっても投資元本を為替リスクや価格変動リスクから守るということです。

特に現在のように円金利が低いときには、ＭＭＦでの収益に過大な期待は禁物です。

そう考えると、一時的（ただし１カ月超）な資金の保管先というのが、当面の円建てＭＭＦが担う役目ということになるでしょう。

次回以降も、代表的な商品を取り上げて、ご説明していきます。

どうぞ、ご期待ください。

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

個人向け国債

フリーダムリンク — 2009-03-26T23:58:00+09:00

個人向け国債

長期分散投資による資産運用においては、異なる値動きをする資産クラスを組み合わせたポートフォリオを構築することが大切であることは、すでにご説明しました。

今回から、各資産クラスの中の具体的な金融商品について見ていきましょう。

まずは、国内債券の資産クラスです。

国内債券の代表的な投資対象には、「変動金利型・満期10年」と「固定金利型・満期５年」の２種類の個人向け国債があり、それぞれの内容は以下のとおりです。

◎変動金利型・満期10年
市場の実勢金利に応じて、半年ごとに適用利率が見直される。今後、金利の上昇が期待できる場合に適している。発行から１年が経過すれば、いつでも換金できるが、「直前２回分の各利子（税引前）相当額×0.8」が差し引かれる。

◎固定金利型・満期５年
満期までの５年間、発行時に設定された利率は変わらない。今後、金利の低下や低位安定が見込まれる場合に適している。発行から２年が経過すれば、いつでも換金できるが、「直前４回分の各利子（税引前）相当額×0.8」が差し引かれる。

ポートフォリオの中で、個人向け国債に期待される役割は、なんといっても投資元本の確保です。

特に現在のような低金利時は、個人向け国債で受け取れる利子に、大きく期待することはできません。

しかし、景気後退で株式が下落したり、円高で外貨建て資産の円換算額が減少するようなデフレ局面において、元本の確保によって資産の実質的な購買力を保全していくという役割を担わせるのには、ふさわしい投資対象といえます。

次回以降も、代表的な商品を取り上げて、ご説明していきます。

どうぞ、ご期待ください。

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三輪鉄郎

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おいしい話に気をつけましょう！

フリーダムリンク — 2009-02-26T23:58:00+09:00

おいしい話に気をつけましょう！

昨年末に、「年間利回り60％」の高配当を謳い、700人以上から73億円を集めていた投資ファンドが破綻して問題となりました。

集めた資金は運用実態がなく、配当や元金償還に回すといった自転車操業を繰り返していたとみられています。

また２月には、「関西一の女相場師」などと称し、知人ら約200人から15億円を超える資金を集めて失踪していた大阪府の主婦が、出資法違反（預かり金の禁止）の疑いで逮捕されました。

後を絶たないこれらのインチキ投資ばなし事件に共通するのは、「非常に高いリターン」や「確実な収益」などを謳って資金を集めている点です。

しかし本来、投資運用において高いリターンを求めれば、必ず相応の高いリスクを取らなければなりませんし、リスクを低く抑えようとすれば、期待できるリターンもそれに応じて低くなります。

いわゆる「ハイリスク・ハイリターン」、「ローリスク・ローリターン」のルールで、資産運用を行なっていくうえで最も重要な原則のひとつです。

この原則をしっかり理解して、高リターンや確実な儲けを得るためには、必ず何らかのリスクを取らなければならないことを知っていれば、そうしたリスクについての説明がきちんとできない投資話は詐欺であると見抜けるはずです。

ひとたび投資詐欺に遭って大切なお金の大部分を失ってしまうと、人生のための資産運用は大打撃を受けます。

「儲かりさえすればいいので、よくわからないけどまかせた」というスタンスでの投資は絶対に避けましょう。

その投資によって期待されるリターンは、どのようなリスクを取ることによって得られるものかを必ず確認するようにして、何のリスクを取るのかが不明なもの、あるいはリスクの正体が理解できない金融商品には絶対に投資しないようにしましょう。

資産運用の世界に「おいしい話」はありません！

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三輪鉄郎

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定期預金を利用する際に、忘れてはいけないこと

フリーダムリンク — 2009-01-29T19:03:00+09:00

定期預金を利用する際に、忘れてはいけないこと

ここのところ、各国で利下げが相次ぎ、全世界的に金利が低下してきました。

背景にあるのは、金融不安に端を発した世界的な景気後退による需要の減退です。

製品が売れず、価格が持続的に下落することで、売上減少から企業収益は悪化し、雇用不安や所得減少から消費が低迷、それが企業倒産や失業につながり、さらに物価が下落するデフレ・スパイラルという悪循環に陥る可能性が高まり、不況が長期化する恐れが広がってきました。

こうした事態に対して、各国の金融当局は、企業の設備投資や個人の住宅購入などがしやすいよう、金利を下げる金融政策をとっています。

また、デフレによる持続的物価下落のリスクこそあれ、インフレによる物価上昇の懸念が低いことも、世界的な金融緩和を可能にしています。

ことに、エネルギーや食糧を輸入に依存する日本では、円高（＝外貨安）による輸入物価の下落もあり、昨年前半に高まったインフレ懸念は、すっかり退潮しました。

こうした中、通常の銀行の円建て定期預金の金利も低下しています。

ところが、一方で、店舗やＡＴＭが利用できないなど、一定の制限はあるものの、１年物で１％を超える金利が適用される定期預金も出現してきました。

電話と郵送により手続きするものや、インターネットでの取引に限定するものなどで、コストを抑えることにより、通常の銀行の店頭での定期預金に比べて、高い金利設定が実現されています。

利用にあたっては、どのような制約があるのかということと、インターネットでの手続きなどが、自分にとって技術的に困難ではないかということを確認することが重要です。

そのうえで、頻繁に出し入れしない資金での取引で、使い勝手に納得がいくようなら、検討する価値はあるでしょう。

ただし、分散投資によるポートフォリオ運用のうえで、円建て定期預金に期待される役割は、デフレ局面において、元本の確保によって資産の購買力を保全していくというものであることは忘れずに！

金融機関が経営破綻した場合には、安全な商品として選んだはずの定期預金で、元本が毀損する可能性があります。

元本の確保が重要な目的である円建て定期預金では、金融機関の信用リスクをとることは、絶対に避けましょう。

定期預金を預ける際には、預金保険制度で保護される、普通預金など他の預金とも合わせて、１金融機関につき元本１千万円の範囲内に収めるようにし、これを超える金額については、他の金融機関を利用するようにしましょう。

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やはり分散投資が大切です！

フリーダムリンク — 2009-01-01T19:02:00+09:00

やはり分散投資が大切です！

明けましておめでとうございます。本年も、どうぞよろしくお願いいたします。

昨年の資産運用を巡る環境は、大変厳しいものでした。

９月以降の世界的な株式市場の大幅下落に加えて、急激な円高による外貨建て金融商品の円換算額の減少も起こりました。

このため、「株式や外貨建て資産は大きく目減りしたが、円建ての定期預金や個人向け国債の元本は増えないから、分散投資の効果は得られていない！」という声をよく聞きます。

たしかに額面金額で考えた場合、円の定期預金は減らない代わりに増えもしないように見えます。

しかし、お金の本当の価値である実質的な購買力では、どうでしょうか。

たとえば、レギュラーガソリン１リットルが185円だった昨年８月には、１万円の定期預金を解約して購入できるガソリンは54リットルほどでした。

現在のガソリン価格は全国平均で１リットルあたり110円前後。

１万円の定期預金で約91リットル買うことができます。

現在の円建て定期預金の購買力は、昨年８月の約1.7倍になっているのです。

人生のための資産運用では、お金は人生の夢や目標を達成するための道具だと考えますので、いくら資産の額面を増やしても仕方ありません。

むしろ、大切なのは、お金の実質的な購買力を守り、育てていくことです。

この資産の購買力の維持・保全こそが、人生のための資産運用なのです。

そのためには、エネルギーや食糧を輸入にたよる日本で暮らす以上、円安による輸入物価上昇にも備える必要があります。

余裕資金の一部は外貨建て資産を保有するという、いわば自動車を運転する際の自動車保険のような位置づけでの外貨投資も、やはり必要でしょう。

また、好景気でインフレになっていく場合には、株式投資が有効な対策と考えられます。

一方、景気後退や円高によるデフレ局面では、円建ての定期預金や個人向け国債の実質的な購買力が上昇することで、資産の購買力が維持できます。

このように、資産の購買力の維持・保全のための作業である、人生のための長期資産運用では、やはり分散投資は有効かつ非常に重要であることがご理解いただけると思います。

今年も、あくまで人生のための資産運用という視点に立ち、皆様のお役立つ情報のご提供を心掛けてまいります。

どうぞ、ご期待ください！

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＝緊急特集　その３＝　こんな時にこそ、ぜひ確認しておきたいこと

フリーダムリンク — 2008-12-04T19:01:00+09:00

＝緊急特集　その３＝　こんな時にこそ、ぜひ確認しておきたいこと

＝緊急特集＝　信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ

＝緊急特集　その２＝　適切な対処法で各種リスクを抑える

９月のリーマン・ブラザースの破綻で、一気に加速した金融市場の混乱は、各国政府・中央銀行が次々と打ち出した緊急対策や、この事態に対する国際協調態勢体制が確認できたことなどで、ようやく落ち着きを取り戻しつつあるように見えます。

ただ、実体経済の悪化は、これから本格化すると見られているなど、今後も投資運用環境の厳しい展開は続くと思われます。

こんな時にこそ、ぜひ確認していただきたいことがあります。

お金の目的と、そのお金の保有・運用スタイルが合致しているかどうかのチェックです。

本コラムでも、すでにご説明したことですが、人生のための資産運用を行なうためには、保有している（これから保有しようとしている）資産の総金額を、

　（Ａ）いざというときのための備え
　（Ｂ）３年以内に使う予定のあるお金
　（Ｃ）３年超の長期にわたり運用可能なお金

の３つに分けるという考え方が重要です。

（Ａ）については、急にお金が必要になった場合への準備としての資産です。

殖やす（ふやす）というよりは、しっかり確保して減らさないことが、なにより求められます。

また、このお金は必要なときに、すぐに現金化できるようにしておかないと役に立ちません。

このような点を考慮して、たとえ低金利でも、元本保証があり、いざというときには、すぐに引き出せる流動性の高い銀行の普通預金などで蓄えておきます。

（Ｂ）は子どもの教育費など、お金を使う時期とおおよその必要金額がわかっているものです。

運用の結果によって人生プランが変わってしまうことがないよう、リスクは極力避けて、お金が必要な時期には、確実に目標額が確保されていることが求められます。

ただし、使用する時期がわかっていますので、流動性にこだわる必要はありません。

むしろ、お金が必要な時期に満期を合わせた銀行の定期預金などの金融商品で、確保しつつ効率的に運用をしましょう。

もし、これらのお金の保有の仕方が、株式や外貨建て商品への集中投資であった場合、この９月以降の株安、円高で大きく目減りしてしまったことでしょう。

また（Ｃ）のお金と違って、これらのお金は長期に運用できませんから、今後の相場の持ち直しを期待することもできず、不本意なタイミングでも損切りをして、損失確定をしなければならなくなってしまいます。

皆様が取り組むべきは「人生のための資産運用」です。

くれぐれも「資産運用のための人生」にならぬようにしましょう。

そのためにも、まずは、お金の目的にあわせた金融商品で保有しているかを確認しましょう。

もし不適切な場合は、その修正を最優先課題とします。

「冬のボーナスは、割安感のある株式や外貨建て商品へ」ではなく、（Ａ）と（Ｂ）のお金に充当すべく、それぞれにふさわしい商品で確保していきましょう！

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三輪鉄郎

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＝緊急特集　その２＝　適切な対処法で各種リスクを抑える

フリーダムリンク — 2008-11-06T19:00:00+09:00

＝緊急特集　その２＝　適切な対処法で各種リスクを抑える

＝緊急特集＝　信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ

世界の金融市場では、依然として値動きの激しい展開が続いています。

投資運用にリスクはつきものですが、個人の長期資産運用では、できるだけリスクを抑えるように工夫することが重要です。

今回は、各種のリスクをどのようにして抑えるかについて、改めてお話します（各種リスクについては、本稿の最後をご参照ください）。

株価リスクや金利リスク、為替リスクについては、「株式と債券」や「外貨と円」といった、市場環境の変化に対して異なる値動きをする資産を組み合わせながら、長期にわたり運用することで、リスクを低下させられることが知られています。

この資産クラスを分散しての長期間運用こそが、決算などの短期的な制約を受けない個人投資家の強みであり、リスクを抑える点でも極めて重要なポイントなのです。

一方、信用リスクは、長期運用だけでは抑えることができません。

逆に、期間が長くなるほど、有価証券の発行体に影響を及ぼす各種要因に関する将来の不確実性は増していくうえ、それらをすべて見通すことは至難の技といえます。

たとえば、米欧の金融機関の現在の苦境を、彼らが隆盛を誇っていた昨年前半の段階で予想できた人はほぼ皆無でした。

１年先の信用不安ですら見通すことができなかったのです。

信用リスクを抑えながら長期運用を行なうために、各資産クラスの中の金融商品においても、少数の銘柄（株式の債券などの発行体）への集中投資は絶対に避けましょう。

また、ＩＴバブルの崩壊時や今回の金融危機では、ＩＴ企業や金融機関がいっせいに苦境に立たされました。

銘柄だけではなく業種・業態の分散もしっかり行い、くれぐれも過大な信用リスクを取らないように注意しましょう。

この機会にぜひ一度、ご自身の運用資産に存在するリスクのタイプについて整理し、有効と考えられる対処法が、きちんととられているのかを確認しておきましょう。

【ご参考】　資産運用における主なリスク

●株価リスク
会社の業績や経済情勢の変化等により、株価が変動するリスク

●金利リスク
経済情勢の変化等に起因する金利変動により、債券価格が変動するリスク

●為替リスク
外国為替相場の変動により、外貨建資産の円換算評価額が変動するリスク

●信用リスク
有価証券の発行体の経営・財務状況の悪化やそれらに伴う外部からの評価の低下などにより、有価証券の価額が下落・喪失するリスク

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

＝緊急特集＝　信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ

フリーダムリンク — 2008-10-09T18:59:00+09:00

＝緊急特集＝　信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ

米国大手証券会社リーマンブラザースの破綻に端を発した「信用収縮」の嵐が吹き荒れています。

金融市場では、取引相手に対する信用リスク懸念が急速に高まり、インターバンク（銀行間）市場の流動性が著しく低下しています。

金融機関の短期の資金調達が極めて厳しい状況になっていることから、資金繰りに行き詰る金融機関が出るのではとの不安が疑心暗鬼を生み、さらに流動性が悪化するという悪循環に陥っているのです。

過度に高まった金融市場の緊張を緩和すべく、日米欧の中央銀行は連日、市場に資金を大量に供給し続けていますが、市場の混乱が完全に収まるまでには、まだ時間を要すると見る向きが大勢です。

本コラムで取り上げている長期資産運用では、繰り返しになりますが、値動きの異なる資産クラスの商品に資金を分散して投資することが非常に重要です。

また、各資産クラスの中の金融商品においても、銘柄（株式の債券などの発行体）の分散によって、過大な信用リスクをけっして取らないように注意する必要があります。

金融市場における信用リスク懸念の高まりによる混乱については、一日でも早い収束を望みますが、われわれ個人投資家も今回の信用不安による金融危機を他山の石として、銘柄分散によって信用リスクをコントロールすることの重要さを、あらためて肝に銘じるようにしましょう！

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三輪鉄郎

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「インカムゲイン」と「キャピタルゲイン」

フリーダムリンク — 2008-09-11T18:58:00+09:00

「インカムゲイン」と「キャピタルゲイン」

今回は、金融商品のリターンについて見てみましょう。

金融商品に投資して得られるリターンには、「インカムゲイン」と「キャピタルゲイン」があります。

インカムゲインとは、預金や債券の受取利息、株式の配当などの収益のことです。

預金や債券、株式などを保有していることで得られる利益で、比較的安定的なリターンです。

一方、キャピタルゲインとは、株式のように元本の値段が上下する投資対象商品の、価格上昇による値上がり益のことをいいます。

逆にいえば、円建て預金のように元本が保証されている商品には、キャピタルゲインはありません。

キャピタルゲインは、もしも値下がりしたときに売れば、損失（キャピタルロスといいます）が発生するというリスクをとって、はじめて得られるリターンです。

このためキャピタルゲインのほうが、ハイリスク・ハイリターンの原則のとおり、一般に大きな収益を期待できますが、インカムゲインのようには安定していません。

また、外貨建ての商品の場合は、外貨ベースでのインカムゲインとキャピタルゲインがありますが、円ベースでのリターンは、その通貨と円と為替レートの影響を受けます。

手数料や税金のことを省いたシンプルな例で、米ドル建ての株式に投資した場合をみてみましょう。

■投資時
　株価：１株＝１００ドル
　為替レート：１ドル＝１００円
　円ベースでの１株への投資金額＝１００ドル×１００円＝１０，０００円

■売却時　ケース１
　株価：１株＝１０８ドル
　受取配当：２ドル
　為替レート：１ドル＝９０円
　円ベースでの１株の売却代金＝１１０ドル×９０円＝９，９００円

■売却時　ケース２
　株価：１株＝９２ドル
　受取配当：２ドル
　為替レート：１ドル＝１１０円
　円ベースでの１株の売却代金＝９４ドル×１１０円＝１０，３４０円

ケース１では、米ドルベースでは８ドルのキャピタルゲインと２ドルのインカムゲインがありますが、円ベースでは１００円の損失です。

逆に、ケース２では、米ドルベースでは８ドルのキャピタルロスと２ドルのインカムゲインですが、円ベースでは３４０円の収益があります。

このように外貨建て商品については、円ベースでも収益があるのか、あるいは損失が出ているのかを考える場合、為替レートの影響もみて判断する必要があります。

次回も、投資運用のリターンについてお話します。

どうぞ、ご期待ください！

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各資産クラスのリスク

フリーダムリンク — 2008-08-07T18:57:00+09:00

各資産クラスのリスク

前回は、「資産クラス」という考え方と、各資産クラスにはどのような金融商品があるのかをご説明しました。

今回は、各資産クラスのリスクについて見ていきましょう。

主なリスクには、以下のようなものがあります。

●株価リスク

会社の業績や経済情勢の変化等により、株価が変動するリスク

●信用リスク

有価証券の発行体の経営・財務状況の悪化やそれらに伴う外部からの評価の低下などにより、有価証券の価額が下落・喪失するリスク

●金利リスク

金利変動により、債券価格が変動するリスク

●為替リスク

外国為替相場の変動により、外貨建資産の円換算評価額が変動するリスク

さらに、各資産クラスに存在するリスクを整理すると、以下のとおりです。

国内株式　：　株価リスク　・　信用リスク

外国株式　：　株価リスク　・　信用リスク　・　為替リスク

国内債券　：　金利リスク　・　信用リスク

外国債券　：　金利リスク　・　信用リスク　・　為替リスク

その他　　：　商品によってリスクは異なる

前回で、現在お持ちの金融商品が、どの資産クラスに該当するのかが把握できたと思います。

さらに今回、それらの金融商品には、どのようなリスクがあるのかが整理できたではないでしょうか。

次回は、各資産クラスのリターンについて見ていきましょう。

どうぞ、ご期待ください！

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「資産クラス」という考え方

フリーダムリンク — 2008-07-10T18:56:00+09:00

「資産クラス」という考え方

前回までに、長期分散投資を考える際のリスクとリターンのお話をいたしました。

今回からは、長期資産運用を行なっていくためのポートフォリオ構築についてです。

ポートフォリオとは、すでにご説明したように、資産を複数の金融商品に分散して投資した場合の「金融商品の組み合わせ」、あるいは、「組み合わされた金融商品が含まれているもの全体」のことです。

このポートフォリオの構築を行なう際に、基本となる構成要素が「資産クラス」と呼ばれるもので、投資・運用の対象となる資産を、同じような特徴を持ったもののグループに分けたものです。

分散投資の効果を得るためには、類似した商品をいくらたくさん組み合わせても、意味がありませんので、異なる資産クラスを組み合わせることが、重要なのです。

まず、どのような資産クラスがあり、どのような金融商品が各資産クラスに分類されるのかを見てみましょう。

＜国内債券＞
個人向け国債、国債、地方債、日本企業の社債、国内債券へ投資する投資信託、ＭＭＦ、ＭＲＦ、定期預金、定期貯金、定額貯金　など

＜国内株式＞
日本の株式、日本の株式へ投資する投資信託・ＥＴＦ　など

＜外国債券＞
外国国債、外貨建てＭＭＦ、外国債券へ投資する投資信託、外貨預金　など

＜外国株式＞
外国の株式、外国の株式へ投資する投資信託

＜その他＞
Ｊ－ＲＥＩＴ、金、コモディティ（商品）　など

いかがでしょう。皆様が現在お持ちの金融商品が、どの資産クラスに該当するのかが把握できたでしょうか。

次回は、各資産クラスのリスクとリターンについて見ていきましょう。

どうぞ、ご期待ください！

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「リスク許容度」という物差し

フリーダムリンク — 2008-06-12T18:55:00+09:00

「リスク許容度」という物差し

今回は、長期分散投資を考える際に、「目標到達のために、必要なリターンはどれくらいか」という尺度とならんで重要な「リスク許容度」というもうひとつの物差しについて説明します。

長期資産運用を始めるに当たって、目的と目標をはっきりさせることが重要であるというお話をしました。

仮に、目標を決めた結果、ある程度高いリターンを目指すことが必要となったとします。

この場合は、リターンとリスクの原則から、ある程度高いリスクを取ることが必要となります。

こうして、ある程度高いリターンを目指して、長期資産運用をスタートすると、うまくいっているときは目標としたリターンが得られますが、相応の高いリスクを取っていますので、長い間には、運用結果が思わぬほうへブレて、運用している資産の評価額（その時点で運用を止め、投資している対象商品を売却したらいくらになるかという金額）が、当初の投資金額を下回る（評価損失の発生）という事態も考えられます。

そのときに、もうこれ以上の損失拡大には精神的にも、ライフプラン上も、耐えられないというところまで行ってしまうと、損失の拡大を防ぐために、そこで資産運用を中止して、損失を確定しなければならなくなります。

この資産運用を中止せざるを得なくなってしまうか、あるいは、やがて運用成績が回復して利益が出るまでその損失に耐えられるかの、いわば分岐点のことを「リスク許容度」といいます。

リスク許容度は、その人の投資経験や投資可能な期間、総資産額、年収、さらには性格などによって、一人ひとり異なります。

長期資産運用では、自分のリスク許容度を確認しておくということが大変重要です。

もし、リスク許容度の確認を怠り、リターンだけを基準にした資産運用を始めてしまうと、その後の評価損失発生局面で耐えられなくなり、運用を止めざるを得なくなってしまいます。

そうなると長期の資産運用ができなくなるだけでなく、確定した損失だけが残ることになってしまいます。

具体的なリスク許容度の確認の仕方については、このあと、ポートフォリオの構築の仕方のなかでも詳しく触れるように致します。

どうぞ、ご期待ください！

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リスクとリターンの関係

フリーダムリンク — 2008-05-15T18:54:00+09:00

リスクとリターンの関係

今回は、前回触れた運用における「リスク」と「リターン」の関係についてお話します。

このリスク（リターンの「不確実性」や「ブレ」を意味します）とリターンの関係は、資産運用について考えるうえで、極めて重要な原則ですので、しっかり理解してください。

運用において、高いリターンを求めれば、かならず高いリスクを取らなければなりません。

一方、リスクを低く抑えたいならば、期待できるリターンも必ず低くなります。

これが、いわゆる「ハイリスク・ハイリターン」「ローリスク・ローリターン」のルールです。

けっして例外はありません。

よく、上手な資産運用とは、この原則を逸脱した「ローリスク・ハイリターン」を目指すことだと勘違いしている人がいますが、そういう都合のいい投資商品など存在しません。

世の中に「おいしい話はない」ということを肝に銘じてください。

この点を認識していないと、「元本保証で高利回り」などという、ありえないことを謳う金融商品につい投資してしまいます。

その結果、実はその投資話自体がまったくの詐欺で、実は「ハイリスク・ノーリターン」だったということになりかねません。

この「リスク」と「リターン」の関係について、きちんと把握できれば、前回お話した資産運用における「目標」を決めることの重要性がご理解いただけると思います。

なぜなら、もしも「ローリスク・ハイリターン」の金融商品が存在すれば、それに投資すればよいわけで、なにも悩むことはありませんが、そんなものはありません。

そうすると、運用における目標に到達するためには、どれくらいのリターンが必要で、そのためにはどれくらいのリスクを取らなければならないかを考えなければならないはずです。

このとき、目標がしっかり定まっていないと、本来は必要ないほどのハイリターンを求めてしまうケースがあります。

「目標以上に高いリターンが得られても、別にかまわないだろう」と思われるかもしれません。

しかし、高いリターンを求めた結果、それなりの高いリスクを取っていますので、運用結果が大きく「ブレ」て、多大な損失をこうむる可能性も大きくなっているのです。

このメルマガで目指すのは、「人生の夢」を実現するために、目標を決めたうえで、そこに到達するように行なう資産運用です。

不要なまでに高いリターンを求めた結果、投資した金額の大半を失って、「人生の夢」実現をあきらめるということにならないようにしましょう。

次回は、長期分散投資を考える際に、「目標到達のために、必要なリターンはどれくらいか」という尺度とならんで重要な「リスク許容度」というもうひとつの物差しについて説明します。

どうぞ、ご期待ください！

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トータルプランに基づくポートフォリオ作成のために

フリーダムリンク — 2008-04-17T18:53:00+09:00

トータルプランに基づくポートフォリオ作成のために

今回から、偶然の結果としてのポートフォリオを形成するのではなく、トータルプランに基づく分散投資を行うために必要なポイントについてお話します。

まずは、長期分散投資の「目標」をはっきりさせましょう！

ここでいう目標とは、長期分散投資によって運用するお金を、いつまでに、どれくらいの資産に成長させたいのか、ということです。

たとえば、「15年後のリタイア時に、現在の1.5倍になるように、お金を運用していきたい」というふうに、具体的に考えることが大切です。

このように、具体的に目標を設定することで、「とにかく、できるだけ儲けたい！」といった、欲の皮だけが突っ張っているわりには、いったいどうしたらいいのかさっぱりわからないという状態から脱することができるのです。

「そう言われても、目標をどれくらいに設定したらいいのかわからない」という戸惑いや、「目標を20倍とかに設定してもいいの？」といった疑問もあるでしょう。

ご心配なく。

その点についても、これから順を追って解説していきます。

最初に、資産運用の目標について考える際に、必ず理解しておくべきことから説明します。

それは、運用における「リスク」と「リターン」の関係です。

「リスク」と「リターン」という言葉は、よく聞かれると思いますが、ここで意味を確認しておきましょう。

まず、「リターン」ですが、これは資産運用の「成果」という意味です。

一方の「リスク」は、そのまま訳して「危険」という意味に取られることが多いのですが、本来はリターンの「不確実性」や「ブレ」を意味します。

意味を確かめたところで、具体的な金融商品の例で、「リスク」と「リターン」についてみてみましょう。

たとえば、定期預金という金融商品の場合、満期には約束された利息が必ず受け取れます。

現在は低金利のため、リターンとしての利息は少額かもしれませんが、リターンがブレるということはありません。

ところが、株式に投資した場合は、値上がりすれば大きな売却益というリターンが期待できますが、予想に反して値下がりしたというのはそう珍しい話ではありません。

株式投資の結果は、定期預金にくらべて不確実性が大きいのです。

このリターンのブレが大きいということを、「リスクが高い」と表現します。

この「リスク」と「リターン」の関係についての続きは、次号でお話いたします。

どうぞご期待ください！

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

「分散投資」成功の鍵はトータルプランの有無です！

フリーダムリンク — 2008-03-20T18:51:00+09:00

「分散投資」成功の鍵はトータルプランの有無です！

前回から、「分散投資」についてお話を始めました。

もう少し詳しく見てみましょう。

皆さまが運用していくのは、人生の夢を実現するための大切な資産です。

その運用においては、たったひとつの商品の運用成績に、資産運用成果全般の栄枯盛衰がかかってしまうような事態は、絶対に避けなければなりません。

その点、いくつかの商品に資金を分けて運用していれば、ある商品の運用状況が悪い場合でも、他の商品の利益で損失をカバーできる可能性が高くなります。

ただし、このような分散投資の効果を得るためには、類似した商品をいくらたくさん組み合わせても、意味がありません。

ある商品で損失が出た場合に、他の商品でカバーするためには、異なる値動きをする商品を組み合わせる必要があるのです。

ところで、資産を複数の金融商品に分散して投資した場合の「金融商品の組み合わせ」、あるいは、「組み合わされた金融商品が含まれているもの全体」のことを「ポートフォリオ（Portfolio）」といいます。

皆さまの中には、すでに複数の金融商品に投資をしていて、ポートフォリオを保有している方も多いかと思います。

そのような方に質問です。

あなたは、今回お話した分散投資の意義を理解したうえで、異なる商品を組み合わせる意図を持って、複数の金融商品を購入されたのでしょうか？

残念ながら、多くの方のお答えは「ノー！」ではないでしょうか。

実は、預貯金しか経験のない方が投資を始めるときによく見られるのが、広告や新聞記事などで金融商品を見て、「これが、今、売れているらしい」「今度のボーナスで買ってみよう」という具合に、トータルのプランなしに、思いつきで金融商品を購入してしまうパターンです。

こうして、偶然の結果としてのポートフォリオが形成されてしまいます。

これを家の建築にたとえるなら、家全体の設計を考えずに、「この木は、いい材質だ！」「このドアが素敵！」と、バラバラに材料を揃えていくようなものです。

このような方法で丈夫で安全な家を建てるのは不可能です。

家を建築する場合、まず全体の設計図をしっかり作成し、それに基づき細部の部材を調達していくことが常識ですが、ポートフォリオについても、分散投資の意義を踏まえ、トータルのプランを持ったうえで構築することが重要です。

次号以降では、偶然の結果としてのポートフォリオ形成ではなく、トータルプランに基づく分散投資を行うために必要なポイントについて、お話しいたします。

どうぞご期待ください！

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

長期資産運用のキーワードは「分散投資」です！

フリーダムリンク — 2008-02-21T18:50:00+09:00

長期資産運用のキーワードは「分散投資」です！

前回までに、保有している（これから保有しようとしている）資産の総金額を、

（Ａ）いざというときのための備え

（Ｂ）３年以内に使う予定のあるお金

（Ｃ）３年超の長期にわたり運用可能なお金

の３つに分けたうちの、（Ａ）「いざというときのための備え」と、（Ｂ）「３年以内に使う予定のあるお金」について、どのような金融商品で用意したらよいかお話しました。

（Ａ）と（Ｂ）のお金についてしっかり確保したら、いよいよ（Ｃ）の「３年超の長期にわたり運用可能なお金」で、将来の人生の夢や目標を実現するために、長期資産運用に真剣に取り掛かりましょう！

長期資産運用を始めるにあたって、最初に、「人生のための長期資産運用」を成功させるための重要なキーワードをご紹介したいと思います。

それは「分散投資」です。

では、なぜ、長期資産運用において、分散投資が大切なのでしょうか？

たとえば、「３年超の長期にわたり運用可能なお金」で長期資産運用ではなく、一発勝負型の投機的取引を短期間に集中して行うとどうなるでしょうか。

結果がよければいいのですが、悪かったときには人生の夢や目標を諦めるか変更するかの必要に迫られてしまいます。

そのような短期的、投機的資産運用に大切なお金をすべて投じると、「人生のための資産運用」ではなく、「資産運用の結果次第の人生」になってしまいます。

そうならないためにも、投機的取引を極力避けながら、資産の実質的な価値を長期間にわたって守り、育てて行くという長期資産運用の考え方が必要なのです。

また、１回だけの勝負で投機的取引を行うのであれば、相場動向の読みが的中することもあるでしょう。

そのような場合は、集中投資がもっとも効率的です。

しかし、５年、10年と長期にわたって相場動向の読みを的中させ続けることは非常に困難であることはご理解いただけるでしょう。

このように、長期の運用を考える場合には、投資金額すべてを一つの商品に集中させるよりも、いくつかの商品に分散させたほうが資産全体としての投資リスクを低く抑えることができるのです。

次号以降で、さらに詳しく「分散投資」について、お話しいたします。

どうぞご期待ください！

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３年以内に使う予定のあるお金は、安全性を重視した商品で準備しておく！

フリーダムリンク — 2008-01-24T18:49:00+09:00

３年以内に使う予定のあるお金は、安全性を重視した商品で準備しておく！

前回は、保有している（これから保有しようとしている）資産の総金額を、

（Ａ）いざというときのための備え

（Ｂ）３年以内に使う予定のあるお金

（Ｃ）３年超の長期にわたり運用可能なお金

の３つに分けたうちの（Ａ）の「いざというときのための備え」について、どのような金融商品で用意しておけばよいかというお話をいたしました。

では、次の（Ｂ）「３年以内に使う予定のあるお金」については、どうでしょうか？

この（Ｂ）「３年以内に使う予定のあるお金」の特徴は、進学する子どもの入学金や、マイホームの修繕予定がある場合の費用などですから、お金を使う時期とおおよその必要金額がわかっているという点です。

このお金については、（Ａ）の場合と同様、リスクをとってでも殖やす（ふやす）というより、お金が必要な時期には、確実に目標額が確保されていることが求められます。

たとえば教育資金の準備の場合、「運用が上手くいかなかったら、進学をあきらめる」というわけにはいかないからです。

では、どのような金融商品で用意したらよいでしょうか。

（Ａ）の場合と違って、お金を使用する時期がわかっていますので、流動性にこだわる必要はありません。

むしろ、お金が必要な時期に満期を合わせた金融商品で、効率的な運用をしましょう。

具体的には、銀行の定期預金などです。

また、（Ｂ）のお金については、必要な時期に向けてコツコツと貯めていくということも可能です。

銀行などの「自動積立」を利用すれば、毎月一定額が普通預金から定期預金に自動的に振替えられます。

『つい使ってしまい、なかなか貯められない！』という方の場合は、利用されてみるのもよいでしょう。

このようにして、前回の（Ａ）と、今回の（Ｂ）のお金について、まずはしっかり確保しましょう！

次号以降で、いよいよ（Ｃ）の「３年超の長期にわたり運用可能なお金」について、お話しいたします。

どうぞご期待ください！

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いざというときのためのお金は、普通預金で準備しておく！

フリーダムリンク — 2007-12-27T18:48:00+09:00

いざというときのためのお金は、普通預金で準備しておく！

前回は、保有している（これから保有しようとしている）資産の総金額を、

（Ａ）いざというときのための備え

（Ｂ）３年以内に使う予定のあるお金

（Ｃ）３年超の長期にわたり運用可能なお金

の３つに分けるというお話をいたしました。

このうち（Ａ）は、急にお金が必要になった場合への準備としての資産です。

人生にはいろいろなことが起こるもの。

まずはこの（Ａ）をしっかり確保することが大切です。

個人の暮らし方や職業、家族構成などにもよりますが、生活費の６ヶ月分くらいの金額をメドに、準備しておきましょう。

では、この（Ａ）の「いざというときのための備え」については、どのような金融商品で用意しておけばよいでしょうか。

お金の「目的」から考えると、殖やす(ふやす)というよりは、しっかり確保して減らさないことが、なにより求められます。

また、このお金は必要なときに、すぐに現金化できるようにしておかないと、役に立ちません。

このように考えると、たとえ低金利でも、元本保証があり、いざというときには、すぐに引き出せる流動性の高いもので蓄えておくべきお金ということが、ご理解いただけると思います。

具体的には、キャッシュカードでATMからお金が引き出せる、銀行の普通預金、郵便局の通常郵便貯金など、いわゆる「流動性資産」に分類される金融商品で蓄えておくようにしましょう。

次号以降で、（Ｂ）と（Ｃ）のお金についても、どのような金融商品で保有すればよいかについて、お話しいたします。

どうぞご期待ください！

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把握した現状の金融資産を、目的に合わせて３つに分けましょう

フリーダムリンク — 2007-11-29T18:46:00+09:00

把握した現状の金融資産を、目的に合わせて３つに分けましょう

前号では、資産運用をスタートする際に重要な「現状把握」についてお話ししました。

今回は、把握した現状の金融資産を、用途目的に合わせて３つに分けてみるという考え方について、お話いたします。

まずは保有している（これから保有しようとしている）資産の総金額を以下の３つに分けてみましょう。

（Ａ）いざというときのための備え

（Ｂ）３年以内に使う予定のあるお金

（Ｃ）３年超の長期にわたり運用可能なお金

（Ａ）は、急にお金が必要になった場合への準備としての資産です。

個人の年収や職業、家族構成などにもよりますが、基本生活費の６カ月分くらいの金額をメドに、確保しましょう。

（Ｂ）は、進学する子どもの入学金や、マイホームの修繕予定がある場合の費用などです。

（Ｃ）は、将来の人生の夢や目標を実現するために、長期にわたり資産運用に真剣に取り組む対象としてのお金です。

いかがでしょう。

あなたのお金を３つに分けられましたか？

もし、まだ現状の資産が少なくて、３つに分けられない場合は、（Ａ）→（Ｂ）→（Ｃ）の順番に優先して、確保して行きましょう。

あせる必要はまったくありません。

（Ａ）と（Ｂ）をまずしっかり確保して、それから（Ｃ）のお金で、じっくり資産運用を始めればいいのです。

次号からは、３つに分けたお金を、どのような金融商品で保有すればいいかについて、お話しいたします。

どうぞご期待ください！

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三輪鉄郎

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資産運用を始めるにあたって、まずは現状を把握しましょう！

フリーダムリンク — 2007-11-01T18:45:00+09:00

資産運用を始めるにあたって、まずは現状を把握しましょう！

前号では、資産運用をスタートする際に重要な「具体的な目標の把握」の仕方についてお話しました。

今回は、その目標に向かうにあたって、もうひとつ重要な点である「現状把握」についてお話します。

この現状把握というのは、資産運用の目標を旅の「行き先」にたとえるなら、いわば「スタート地点」を確認する作業にあたります。

たとえば、同じ場所に行く場合でも、スタート地点が異なれば、経路や行程が違うように、資産運用でも、この出発点をきちんと確認するということがとても重要なのです。

このスタート地点を把握する作業として、まずは現時点の資産（財産）と負債（借入）を把握して、財産目録を作成しましょう。

貯蓄の多い人・少ない人、持ち家のある人・賃貸住宅住まいの人、住宅ローンの残っている人・完済した人など、さまざまなケースがあると思いますが、まずはご自身の現状をしっかり確認しましょう。

次は、現在の収入と支出も調べて把握しましょう。

収入についてももちろんですが、家族構成や暮らし方によって、支出もそれぞれのご家庭で異なるかと思いますので、きちんと確認しておきましょう。

この作業で、今後は貯蓄ができるのか、できないのか、貯蓄ができる場合、１年間でどれくらいできるのかの目安が立てられます。

これら一連の作業で、一般論ではない、「私の場合」のスタート地点が確認できるようになります。

次号では、資産運用を始めるにあたって、「把握した現状の金融資産を、用途や目的に合わせて３つに分けてみる」という考え方について、お話いたします。

どうぞご期待ください！

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人生の夢・目標を実現するために、いつまでに、いくらお金が必要かを確認する

フリーダムリンク — 2007-10-04T18:42:00+09:00

人生の夢・目標を実現するために、いつまでに、いくらお金が必要かを確認する

前号までに、資産運用とは、人生の夢や目標を実現するために必要なお金を準備するさまざまな手段のひとつであるということをお話ししました。

そういう意味でも、目的＝人生の夢や目標をはっきりさせてから、資産運用をスタートすることが大切であることは、ご理解いただけたかと思います。

次のステップは、人生の夢を実現し、目標に到達するために必要なお金が、いつごろまでに、いくらぐらい必要かを確認する作業です。

この目標金額と到達予定時期を、きちんと確認しないで資産運用を始めると、必要以上の運用成績を求めて、過剰なリスクを取ってしまったり、金融商品の満期時と資金の必要時点がずれてしまったりして、非常に危険かつ非効率な運用になってしまう可能性があります。

くれぐれも注意しましょう！

作業の仕方ですが、たとえばマイホームが欲しいという場合は、何年後に、いくらぐらいの家が欲しいのかを、具体的に考えてみましょう。

購入したい家やマンションなどの価格については、インターネットや新聞の折り込み広告などで調べれば、おおよその目安が立てられます。

たとえば、5年後をメドに、価格が3500万円ぐらいのマンションが買いたいという場合、価格の2割の700万円を頭金用に貯めるというように、目標金額と到達予定時期を確認しておきます。

また、お子さんの大学進学費用や定年退職時に用意しておきたい老後資金用貯蓄であれば、いまから何年間で準備すればいいか、時期についての計算ができると思います。

目標金額について、具体的な金額がわかっている方は、その金額を目標にしましょう。

もし、必要な金額について、イメージも湧かないという場合には、インターネット上の「金融広報中央委員会」のホームページに「暮らしと金融なんでもデータ」という統計資料を集めたサイトがありますので、教育費や老後生活費などを見積もる際の参考にしてみてください。

このようにして、人生の夢や目標を実現するために必要なお金が、いつごろまでに、いくらぐらい必要かが把握できれば、どのような金融商品で、どのような運用を行えばいいのかは、おのずと決まってくるのです。

次号では、目標に向かって資産運用を始めるにあたって、もうひとつの重要ポイントである現状の把握についてお話いたします。

どうぞご期待ください！

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資産運用の目的を確認するためには？

フリーダムリンク — 2007-09-06T18:41:00+09:00

資産運用の目的を確認するためには？

前号では、「資産運用を始める際には、何のために資産運用をするのか、目的をはっきり意識することが大切！」ということをお話しました。

では、どうやって資産運用の目的を確認したらいいのでしょう。

人にはそれぞれ、人生の夢や目標があるはずです。

まずは、それを紙に書き出してみましょう！　

えっ、人生の夢や目標なんてない！？

そんなはずはありません。

毎日忙しく暮らしていて、普段は意識していないだけです。

人生の夢や目標といっても、けっして大げさに考える必要はありません。

どういうところに住みたいのか、子どもにどんな教育をうけさせたいのか、リタイア後はだれとどんな風に暮らしたいのかなど、思いつくことを紙に書き出してみましょう。

もし、あなたがご結婚されているのであれば、パートナーの方とご一緒にやってみましょう。

ご夫婦で将来を考えるいい機会になると思います。

また、あなたがまだ若い方で、いまの段階では人生の夢をすべて書き出すことが難しい場合には、近い将来に実現したいこと、たとえば海外留学やマイホーム購入など、優先順位の高いものを書き出してみましょう。

さあ、できましたか？

この書き出してみたことが、あなたの人生の夢や目標です。

そして、その実現のためには、当然お金が必要ですよね。

この必要なお金を準備するためのさまざまな手段のひとつが、資産運用なのです。

まさに「人生のための！資産運用」ですよね。

しかし、これだけでは「よし、資産運用の目的がわかった！」には、まだ早いのです。

この作業の第２ステップは、人生の夢を実現し、目標に到達するために必要なお金がいつごろまでに、いくらぐらい必要かを調べるということになります。

この第２ステップの作業の仕方については、次号でお話しいたします。

どうぞご期待ください！

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三輪鉄郎

（１級ファイナンシャル・プランニング技能士、日本ＦＰ協会ＣＦＰ®認定者、行政書士、宅地建物取引主任者）

目的をはっきり意識して資産運用することが大切！

フリーダムリンク — 2007-08-09T18:39:00+09:00

目的をはっきり意識して資産運用することが大切！

いま、世の中には「資産運用」とか、「貯蓄から投資へ」といった言葉があふれています。

こんな風潮もあって、これまで預貯金しか経験のなかった人たちの中にも「なんだかわからないけど、資産運用しなきゃいけないらしい」、「なにしろ投資を始めないと！」と、思われている方が増えています。

このような方が資産運用を始めるときによく見られるのが、パンフレットや新聞広告などで金融商品を見て、「これが、今、売れているらしい」、「とりあえず、今度のボーナスで買ってみよう」という具合に、なんのために資産運用するのかという目的をはっきりさせずに、思いつきで金融商品を購入してしまうパターンです。

これを旅行にたとえるならば、駅のホームで、停まっている列車に空席があるのをみて、行く先も確認せず飛び乗るようなもの。

その結果は・・・、

本当は古都をゆっくり散策したかったのに、サーフィンのメッカの海岸に出てしまったり、海水浴に行くつもりが、山奥の湯治場にたどり着いたりしてしまうかも！

このように、資産運用をしている方の中には、２泊３日の旅行には、きちんと計画を立て、交通機関や宿泊先まで予約をしてから出かけるのに、こと資産運用に関しては、購入した金融商品まかせになっているケースが多く見られます。

これでは、成果があがるはずがありませんし、目標と運用成果の比較もできないので、そもそも成果が上がっているかどうかの判定もできませんよね。

まずは、何のために資産運用をするのか、目的をはっきり意識しましょう！

「えー！　どうやって？」ですか。そう来ると思っていました！

そこで、次回からは、資産運用の目的ということについて、具体的にお話して行きます。

どうぞご期待ください！

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外国債券（外貨建て）

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定期預金（円建て）

ＭＭＦ（円建て）

個人向け国債

おいしい話に気をつけましょう！

定期預金を利用する際に、忘れてはいけないこと

やはり分散投資が大切です！

＝緊急特集 その３＝ こんな時にこそ、ぜひ確認しておきたいこと

＝緊急特集 その２＝ 適切な対処法で各種リスクを抑える

＝緊急特集＝ 信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ

「インカムゲイン」と「キャピタルゲイン」

各資産クラスのリスク

「資産クラス」という考え方

「リスク許容度」という物差し

リスクとリターンの関係

トータルプランに基づくポートフォリオ作成のために

「分散投資」成功の鍵はトータルプランの有無です！

長期資産運用のキーワードは「分散投資」です！

３年以内に使う予定のあるお金は、安全性を重視した商品で準備しておく！

いざというときのためのお金は、普通預金で準備しておく！

把握した現状の金融資産を、目的に合わせて３つに分けましょう

資産運用を始めるにあたって、まずは現状を把握しましょう！

人生の夢・目標を実現するために、いつまでに、いくらお金が必要かを確認する

資産運用の目的を確認するためには？

目的をはっきり意識して資産運用することが大切！

＝緊急特集　その３＝　こんな時にこそ、ぜひ確認しておきたいこと

＝緊急特集　その２＝　適切な対処法で各種リスクを抑える

＝緊急特集＝　信用リスクの恐ろしさを骨身に沁みて学ぶ